疫情的持续发酵，使得横空出世的“口罩概念股”成为长期资金市场近期追捧的热点。我们亦对此有所跟踪，在春节前发出《去伪存真，哪些股票实际受益武汉冠状病毒肺炎？》之后，节后又发出了《口罩还是熔喷布？奥美医疗之节后续集》一文，表达了看衰口罩生产商，看好口罩产业链前端熔喷布的整体思路。

  在口罩等诸多防护用品产量暴增的带动下，作为口罩与防护服的原料，生产无纺布与熔喷布的相关公司无疑将会显著受益，预计成为资金挖掘的重点。

  2月3日，鱼跃医疗在投资者互动平台上表示：公司口罩产品因物料短缺，已停止生产，暂时无法供货。

  出现这样的一种情况并非偶然。按照我们上篇文章介绍的内容，“新的口罩全自动生产线月底我国将日产各类口罩1.8亿只。”

  道恩股份就位于口罩生产商的上游——虽然从整个口罩产业链来说，它是位居中游。

  然而，上游的石油、煤炭等能源行业及其化工产品聚丙烯不有一定的问题，无需多虑。

  原油期货价格在持续走低，就在2月4日，国家发改委发布了《国内成品油价格按机制下调》的通知，将汽油价格每吨大幅下调了420元。

  聚丙烯产能更是可完全满足市场的需求。经过过去两年的扩张，聚丙烯的总产能已达到2500万吨/年，行业总体上呈现出产能过剩局面。

  按照恒力石化（600346-SH）的公开说明，“公司每天生产出的聚丙烯产品可供应4亿只口罩原料”。

  卡脖子的地方在哪儿呢？在整个口罩产业链的中间环节，也就是道恩股份可以生产的“聚丙烯熔喷无纺布专用料”——一种生产口罩的关键材料。

  丫丫港股圈专程致电道恩股份，证券部工作人员明确告知：公司在生产熔喷无纺布专用料之后，直接卖给下游熔喷无纺布生产公司，公司自身是不进行熔喷无纺布的生产。

  同时，工作人员亦证实之前公司于晓宁董事长对社会的承诺：作为国内最大的熔喷无纺专用料的生产厂商，为履行社会责任，公司产品不涨价。

  对于一个制造企业来说，无论把道恩股份划归到化工企业还是汽车零配件企业，这部分或然利润，都不是一个小的诱惑。

  按照2019年的半年报，公司实现盈利收入12.99亿，毛利率16.06%。其中，改性塑料类产品实现收入9.11亿，在公司营收中的占比为70%，可以看作其主营业务。这一块的毛利率为13.59%。

  制造业赚的都是辛苦钱。不仅工人在生产线上夜以继日辛苦，高管也很辛苦。按公司的公开信息公开披露，公司的副董事长，总经理蒿文朋先生2018年的年薪为24.62万元——这只是个税前的数字。

  这也从另一个视角解释了，为什么道恩股份自2017年1月6日上市后，不被长期资金市场待见的原因。除了上市初期涨了些日子，股价整体上已经横盘震荡了三年之久。

  按照证券部工作人员的介绍，市场热炒的熔喷无纺布专用料属于改性塑料类这一产品类别划分，其营收规模占到了公司总营收的20%。以此计算，2019年上半年，熔喷无纺布专用料营收规模在2.6亿元左右。

  按照同一产品类别13.59%的毛利率来算，去年上半年，这一块的毛利在3500万左右，每个月不到600万。

  如果按公司整体6.5%的净利率来算，去年上半年，这一块的净利润在1690万左右，每个月不到300万。

  在产品不涨价的承诺下，即便整个二月份公司的生产线处在满负荷状态，估计也很难增加300万的利润。放到全年来看，对公司的影响微乎其微。

  公司刚刚在1月份发布了业绩预告，预计2019年实现净利润1.59亿——1.84亿。

  当然，没有人希望疫情能延续三个月。对于普通人来说，我们大家都希望疫情早点结束，我们的生活尽快回归到正常状态。

  如果说，“口罩概念”对公司有短期影响，是公司股票价格短期波动的催化剂。那么，放眼长远，“特斯拉概念”无疑具有更强劲的持续推动力。

  作为国内首家实现TPV产业化的公司，虽然不是特斯拉的一级供应商，但是作为二级原料供应商，间接给特斯拉供货，也算是货真价实的“特斯拉概念股”。

  模塑科技（000700-SZ），4元起步，涨到13元上方，一个月的时间翻了四倍。是最近一段时间概念股里最耀眼的明星。

  三花智控（002050-SZ），一路小步慢跑，从13元起步，用了5个月时间涨到29元左右，扎实又稳健。

  旭升股份（603305-SH）超过5成订单来自特斯拉，5个月的时间，从22元涨到最高58元上方。

  按照模塑科技对深交所关注函的回复，模塑科技供应特斯拉产品的毛利率在20%左右；

  供货给特斯拉一级供应商的道恩股份，其TPV产品的毛利率是多少呢？2019H1的数据是33.09%。

  昨晚，特斯拉股价继续延续近期的暴力态势，强力拉升逾14%。盘中市值一度超过1700亿美元，碾压老牌汽车制造商福特和通用，成为仅次于丰田的全球市值第二大汽车制造商。

  在这么一个当口，特斯拉的大股东Ron-Baron宣称，“这只是开始”，10年后收入将达1万亿美元。

  若特斯拉能在10年的时间里营收增长40倍，改变的不单单是汽车行业，更是全世界的模样。

  带给相关概念股的，就不仅仅是概念，而是实实在在的受益。谁能把握得住这个变革时代的机会，就需要投入资金的人在这个泥沙俱下的时间节点，好好筛选。

  这种受益并不是“风来了，猪都会飞”的口惠，而是实实在在会在公司的财报上有所体现，并且会对公司未来的发展具有正面的导向。

  但是这种财报上的体现，按照我们量化的分析，并不会对公司的业绩产生重大的影响，这一点，参与市场的投资者应当心知肚明。

  而公司在特斯拉产业链中能渗透多少，暂时也是未知数。一方面考验公司的市场拓展能力，另一方面，产能也要跟得上，目前TPV的产能只有2.2万吨，规模优势还不明显。

  至于风能吹多久，股价能走多远，这是市场情绪的事情。君不见，市场最为强势的特斯拉概念股模塑科技，其对特斯拉的年订单销售额只占公司营收的6%左右，毛利率亦只有20%。对公司本身业绩的影响并不大，在众多的概念股里资质也不突出。